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　　k8凯发天生赢家国庆档票房符合预期，关注后续供给拐点。根据灯塔专业版数据，全国10月票房36.19亿元(含服务费),同比下跌0.82%,环比上涨148.56%。需求端，10月放映场次1218.7万场，同比上涨5.34%,环比上涨6.55%;上座率6.1%,同比下跌3.17%,环比上涨134.62%;观影人次0.9亿，同比上涨1.12%,环比上涨150.00%。10月上映影片数35部，影片数同环比分别上涨12.90%,下跌46.15%。目前已有51部重点影片预计于11月上映，关注后续重点影片的定档和上线情况。

　　游戏市场景气度高，营销大盘稳中有进：2024年前十个月版号发放数量为1072款，较去年同期的786款增长超36%,版号发放稳中有增，预期行业供给端将持续向好。上半年以来，移动端头部产品和新游表现良好，8月以来《黑神话：悟空》给主机市场带来较大增量，有效推动了游戏市场收入的增长。根据CTR发布的《2024年1-8月广告市场投放数据概览》:2024年8月广告市场同比上涨5.2%。从行业(大类)的广告花费变化看，2024年1-8月，化妆品/浴室用品、娱乐及休闲、商业及服务类行业、酒精类饮品行业同比上涨均超11%,是广告市场投放主力。

　　投资建议：2024Q3业绩期，传媒行业整体业绩较2023年同期有小幅度下行，但重点板块后续业绩企稳确定性高，叠加前期A股市场一波上涨行情后，当前市场情绪较为积极，整体风险偏好程度较高。看好后续业绩根基稳定或有明显供给侧恢复、投资性价比较高的赛道和外延有增量维度或外围因素改善的弹性品种。建议关注：1)港股互联网：头部互联网公司盈利改善预期加强，投资性价比凸显，建议关注各项业务均稳健增长，基本面稳固的腾讯控股和后续业绩有扭亏机会的互联网视频平台公司哔哩哔哩等；2)出版行业：出版业将加速数字化、个性化、定制化、智能化发展，AI+出版、研学业务等新增量将为行业带来全新机遇，叠加央企市值管理或将纳入考核，建议关注：基本面稳健且具有一定业务增量空间的山东出版、南方传媒等；3)影视院线&游戏行业：优质内容始终是行业稀缺资源，建议关注AI赋能下的游戏和影视院线公司：内容储备丰富的神州泰岳、博纳影业、万达电影等。

　　风险提示：AI技术发展进度不及预期风险；内容监管风险；行业竞争的风险、相关技术应用不及预期的风险。